经常会有人询问, 是不是应该购买RRSP? 其实针对这个问题并没有统一的回答. 对这个问题的权衡涉及到: 当前的边际税率, 年龄, 预计退休时的期望边际税率, 和对投资产品的选择等考虑. 没有放之四海皆准的唯一判断.
总体来说, 越是年轻, 越应该投资在RRSP中; 当前边际税率越高, 越应该投资在RRSP中; 退休时的期望边际税率相比当前的税率越低, 越应该投资在RRSP中; 能够承受的风险越高, 计划购买的投资产品的回报越高, 越应该投资在RRSP中. 很多简单的考量, 都忽略了长期免税复利增长可能带来的巨大盈利. 早年就开始投资于RRSP并坚持在有工作收入的时候投资于RRSP, 可以为自己的晚年积累巨大的财富. 由于RRSP账户投资的长期性和免税增长特性, 其对投资本身, 尤其是投资心理也具有很好的正面效用.
如果有足够的流动性, RRSP应该买, TFSA也应该买. 问题是,有的时候, 手头缺钱,那应该优先买哪一种呢?
分析的逻辑很简单: RRSP和TFSA相比最大的区别是RRSP具备延税的功能. 所以, 如果判断自己在未来需要提取RRSP的时候边际收入税率会比目前年度低, 则应该优先买RRSP, 同时用RRSP形成的退税去买TFSA. 反之, 则可以优先购买TFSA.
实际情况中, 未来需要提取RRSP的年度的边际收入税率比目前年度高这种情况并不太容易出现, 因为从RRSP中提款是一件主动行为, 届时,如果你意识到当年的边际收入税率已经很高或可以预计会比较高了, 完全可以避免去提取RRSP. 当然, 71岁之后的RRIF强制提款则是另外一个话题了. 说到流动性, 不是只有现金才是流动性. 你在非RSP 账户, 非TFSA账户中持有的投资对于RSP和TFSA Contribution来说都是流动性. 你是完全可以直接把这些投资转到RRSP / TFSA中作为你的Contribution的.
由此引起另一个话题，何时提取RRSP是适当的？这取决于你的投资的增长能力, 投资组合的未来价值, 预计的RRIF提款金额, 也取决于你打算何时退休和不再取得工作收入. RRIF一旦建立, 第一年的提款比例就是5.82%. 举例来说: 你在71岁的时候如果有一个100万的RRSP投资组合余额, 那在72岁那年就至少要提取5.82万出来. 这会形成你当年的T4RIF收入,除了一点Senior Tax relief, 几乎全部要应税. 所以你不会希望自己在70岁的时候有一个太大的RRSP余额. 很多人也希望自己能在60岁,甚至55岁的时候就退休. 可以趁自己相对健康的时候享受自由的时光. 这样就会需要10-15年的其他收入来支持这段时间的生活. 这可以来自你的RRSP提款, 反正那个时候没工作收入, 边际税率很低. 因此, 在你未来的生活中几乎必然存在低边际收入税的阶段, 在你有工作收入的时候买RRSP都是一个从税务安排上来看很必然的选择.
再谈一个稍微复杂一点的话题, Foreign investment Tax withhold. 大家都知道RRSP和TFSA是免税账户, 但涉及到外国的投资标的的时候, “免税”并不是这么简单的. 大家的投资账户中最常见的外国投资标的当然就是美国股票, 美国基金, 美国债券. 同样一个美国股票, 同样一个 US S&P 500 Index Fund, 取决于真正持有的账户是TFSA账户还是RRSP账户, 或者是一般的非Register账户, Withhold Tax的政策是不一样的. 举个简单的例子, 美国股票的普通分红的Withhold Tax rate是15%. 1.如果在RRSP账户中持有, 这部分Tax不收, 全部的分红都给你; 2.如果在非注册账户中持有, 15% 扣除, 但你可以在报税的时候向CRA Claim Foreign Tax Credit; 3.如果在TFSA账户中持有, 15%扣除, 但你不可以向CRA Claim. 这…上哪说理去?
所以结论很简单, 一般情况下, RRSP均应优先于TFSA. 而这个所谓的"一般情况", 指的就是你向RRSP供款的时候的边际税率比你预期要从RRSP中取款的时候的边际税率要高.
